自2025年头以来，小米股价已累计高涨近60%xiao77小说，推崇远超阛阓预期。关于公司后市出路，现在阛阓存在不合。瑞银在3月10日的诠释中将小米股价评级下调至中性，同期上调主义价钱至60港元。

瑞银分析师示意，小米现在股价已达到分析师最乐不雅的情景预期。公司现在估值仍是达到40倍前瞻市盈率（NTM PE），远高于其5年平均水平的22倍。小米进一步高涨的催化剂存在，但所需施行条件极为尖刻。分析师合计，小米电车业务方面将受限于产能瓶颈，现在估值已包含电车业务2026年的高增长预期。

基于对小米未来增长的乐不雅预期，瑞银将其12个月主义价从33.50港元上调至60.00港元。但考虑到现时股价已接近主义价，公司估值仍是充分反应了其未来的增长后劲，进一步高涨的空间有限，分析师将小米的评级从“买入”调至“中性”。

草榴网址现时估值下，风险文书已基本均衡

瑞银合计，多重成分共同鼓励了小米本轮行情。

当先，中国政府对电车的补贴策略为小米的电车业务提供了强盛维持。其次，小米在高端阛阓的布局初见生效，SU7 Ultra的发布进一步安谧了其品牌定位。此外，小米在智能家居和物联网（IoT）领域的捏续扩展也为其事迹增长提供了能源。

但在资历股价大幅高涨后，现时小米的估值已处于历史高位。瑞银示意，小米的股价现在往还在40倍的前瞻市盈率（NTM PE），远高于其5年平均水平的22倍。这一估值水平意味着阛阓对小米未来的增长预期仍是独特乐不雅。分析师合计xiao77小说，在现时估值下，风险与文书仍是基本均衡，因此下调评级。

瑞银同期警告，收尾2025年2月28日，小米是离岸中国股票中东说念主工智能倡导股中“拥堵度”最高的股票之一。这意味着，一朝阛阓神志发生变化，可能会出现“踩踏”风险。

上行催化剂存在，但施行条件尖刻

尽管下调评级，瑞银也承认小米未来仍有多个潜在的“催化剂”，淌若告捷落地，或将再次引爆股价：

AI眼镜“横空出世”？ 淌若小米大界限推出AI眼镜，将增强其角落AI生态系统，鼓励物联网（IoT）销售增长，并升迁中枢业务的估值倍数。

YU7能否一炮而红？ 阛阓对小米筹画于二季度推出的YU7车型寄托厚望（瑞银预估全年请托量为30.5 万辆，买方可能更高），对其销量和订价皆抱有很高的期待。淌若YU7销售强盛，将大幅升迁小米2025年的营收和基于市销率（P/S）的电动车业务估值。

尽管小米的出路看似光明，但瑞银也指出了潜在的挑战。

当先，小米的电车业务天然增长马上，但其产能彭胀可能面对瓶颈。瑞银瞻望，2026年小米的电车请托量将达到58万辆，但这一预测基于其现存工场的满负荷启动。淌若产能彭胀不足预期，小米可能会在强烈的阛阓竞争中失去份额。

其次，中国政府的补贴策略对小米的智高东说念主机和IoT业务的刺激效应可能冉冉驳倒。跟着补贴策略退出，小米的中枢业务增长可能面对压力。此外，小米在高端阛阓的进一步渗入也面对挑战，尤其是在竞争敌手不断加码的情况下。

增长出路依然乐不雅

尽管面对挑战，瑞银对小米的IoT和电车业务仍捏乐不雅作风。

分析师合计，小米的IoT业务在2024年第四季度有望已矣跨越300亿东说念主民币的营收，主要收成于中国“以旧换新”补贴策略的鼓励。此外，小米在国外阛阓的扩展也为IoT业务提供了新的增长点。

在电车领域，瑞银瞻望小米的SU7车型将在2025年第二季度发布，并有望成为新的增长引擎。分析师预测，2025年小米的EV请托量将达到30.5万辆，且这一数字可能因阛阓需求而进一步上调。淌若SU7的销售推崇强盛，小米的EV业务估值有望进一步升迁。

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